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ソニーの社債格付けが「ジャンク」に格下げされた

きょうムーディーズがソニーの社債の格付けをBaa3からBa1に引き下げました。これでムーディーズによる同社格付けは「ジャンク」つまり不適格な投資対象になったわけです。

今回の引き下げの原因はソニーの業績見通しの暗転によります。

新しい「プレイステーション4」の売上は順調なのですが、それ以外の同社の事業は、全般的に上手く行っていません。

アベノミクスの円安政策にもかかわらず同社の足下の業績に改善が見られなかったのは残念です。

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【略号の読み方】
DPS一株当り配当
EPS一株当り利益
CFPS一株当りキャッシュフロー
SPS一株当り売上高
とりわけ業績の足を引っ張っているのはパーソナル・コンピュータ部門です。さらにテレビ部門もこのところの低迷を抜け出せていません。

同社は過去6年のうち実に5年間、一株当り配当の払い出し金額が、一株当り利益を超えてしまっています。つまり「稼げてないのに、配当を出してしまっている」のです。

ソニーのバランスシートには140億ドルの負債が乗っています。これは自己資本の25%程度であり、その意味ではキケンな水準ではありません。

ただ株式時価総額と負債額を比べると1:1に近づこうとしており、それは単純化した言い方をすれば株主の利害より債権者の意向によって会社の経営が左右される状況に近づいているということです。

同社の場合、外国のヘッジファンドから玉集めに遭い、経営改革案を示されたわけですが、会社側はそれを退けました。つまり株主の権利行使は、既に機能しにくくなっていることが、はからずも証明されてしまったわけです。

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