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2012年9月末の日本国債(短期債除く)の保有者

 12月20日に日銀は今年7~9月期の資金循環統計を発表した。これによると2012年9月末時点の家計の金融資産は1509兆6129億円(2012年6月末速報値1515兆1479億円)となり、家計の金融資産は1500兆円近辺での頭打ち状態が続いている。

 家計の金融資産・負債差額は1155兆1602億円(同1159兆2780億円)であり、一般政府の債務残高は1132兆7203億円(同1123兆9187億円)となり、家計の金融資産・負債差額と一般政府の債務残高が接近しつつある。

 家計の現金・預金は839兆6609億円と過去最高を記録した前回6月末の844兆1202億円からは減少したものの、高水準であるのも確かである。また、こちらも国債投資の原資となる民間の非金融法人企業の現金・預金は224兆6507億円と前回より増加していた。

 この資金循環統計を基に、2012年9月末時点の国債保有者別の残高と全体に占める割合を算出してみた。ただし、これは国庫短期証券を含んだものではなく、国債・財融債のみの、国庫短期証券は含まない数値を個別に集計し直したものである。一般的に国債の保有者の割合としては、こちらの数値が使われることが多い。(エクセルで国債・財融債のみ抜き出して、わかりやすい保有者別に集計し直すが、そこそこ手間が掛かる作業。集計し直したエクセルファイルがほしい方は御連絡を)。

 9月末の国債(国債・財融債のみ)の残高は、780兆1016億円(同773兆1580億円)と前回の6月末から6兆9436億円増加した(速報ベース)。国庫短期証券を加えると約948兆円となる。参考までに日銀の資金循環統計の数値は額面ベースではなく時価ベースとなっている。

 日本国債の最大の保有者は、銀行など民間預金取扱機関となり、金額で270兆6741億円(6月末272兆172億円)、全体に占める割合は34.7%(同35.2%)となった。次に民間の保険・年金が209兆4620億円(同205兆9916億円)の26.9%(同26.6%)、そして、日本銀行が83兆7171億円(同79兆5140億円)で10.7%(同10.3%)、公的年金が66兆5868億円(同68兆7312億円)の8.5%(同8.9%)、海外が56兆695億円(同53兆895億円)の7.2%(同6.9%)、投信など金融仲介機関が38兆7578億円(同38兆3454億円)の5.0%(同5.0%)、家計が25兆4965億円(同27兆35億円)の3.3%(同3.5%)、財政融資資金が8450億円(同7693億円)の0.1%(同0.1%)、その他28兆4928億円(同27兆6963億円)の3.7%(同3.6%)となった。

 前回の2012年6月末に比べて残高が大きく増加していたのが引き続き日銀で4兆2031億円増、続いて民間の保険・年金銀行の3兆4704億円増、海外の2兆9800億円増となっていた(速報ベースでの比較)。

 これに対して減少していたのが、公的年金の2兆1444億円減、家計の1兆5070億円減、そして銀行など民間預金取扱機関で1兆3431億円減となっていた。

 日銀は引き続き基金による国債買入等も進め残高は膨らみ、全体のなかのシェアも10%台をキープ。生保や海外投資家も引き続き買い越していたことで、公的年金などの売りをカバーした格好に。

 国庫短期証券を含んだ数字でみると、海外は全体の9.1%のシェアとなり(日銀の参考図表を参考)、これまで最高だった6月末の8.7%を上回り過去最高を更新した。海外投資家が徐々にその存在感を高めつつある。

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「超低金利時代の終わり -そして、日銀による国債引受のリスク-」

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