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アコード締結はさらなる円安要因?

みなさん、こんばんは!
為替千里眼、暮れの忙しさも今週に入って本格化し、仕事もマーケットも大忙しと言った感じの毎日ではありますが、先週末の衆院選の効果が徐々に薄れるなか、市場は次なる手掛かりを求め、手探り状態というのが実情かもしれません。安倍新政権下における積極的な金融・財政政策については、既に日経新聞でも報じられていたように、最終的な物価目標を2.0%とする政策協定を締結する見通しで、早ければ年明け1月のBOJ会合で締結するような流れのようで、これまでの1.0%目途の物価目標が2.0%に引上げるということは、インフレ期待が高まりやすくなり、教科書的には円安に繋がりやすくなる側面もありますので、年末はもちろん年明けもまた底堅い展開が継続するかもしれません。既に年末動向というよりかは、来年の動向や展望を占う時期ではありますが、現状でも20日のBOJ会合はもちろん、米財政の断崖問題も着地しておりませんので、今年は最後の最後まで気の抜けない展開を強いられるのではないかと思われます。

さて、軽く昨晩の動向から振り返りたいと思いますが、昨晩は注目のエンパイヤが前月比および市場予想も大幅に下回る-8.1となったことで全般的にドル売り様相、ドル円も84円Capの展開が続いている状況です。Fedによると、製造セクターはサンディからの持ち直しが見られる兆候だとのことでしたので、ある程度の好結果を期待していたのですが、前月比では-2.88p、新規受注も前月の3.08から-3.70に大幅鈍化、雇用指数は前月の-14.61から多少改善いたしましたが、-9.68と依然として低迷しております。マークイットのPMIと比較すると、少々乖離が大きいような気もしますが、20日発表のフィリーの結果次第では、年初に公表されるISMが相当な鈍化予想を織り込まなければならなくなりますので、引続きフィリーも注目しておきたいと思います。

とは言え、昨日の展開はこれだけの鈍化指標にも拘らず債券利回りは大幅上昇、米10年債利回りは+7bpの1.77%まで急伸いたしました。背景としては、「財政の断崖」問題に絡むオバマ大統領と共和党のベイナー下院議長による45分間の会談が行われたことで、市場間では「財政の断崖」回避期待が高まったことでの利回り上昇のようですが、両党歩み寄りの姿勢こそ見えてきたものの、歳入拡大や歳出削減の規模についてはなお隔たりがあり、最終的な決着までには時間がかかる公算が大きいとバークレイズは報じております。報道では、ベイナー議長は年収100万ドル以上の富裕層に対するブッシュ減税の失効を受け入れる意向を示したとのことですが、共和党のもう一つの主張でもある高齢者向け医療保険など福祉支出の大幅な削減については平行線であり、最終的な決着までには時間がかかる公算、下院予算委員会のホーレン議員も「1月よりも前に妥協が成立する確率は50%」と発言していおります。

本日は、東京午前のRBA議事録が「利下げ余地がある」とのハト派的見解で、現状のオージーもDayLow付近での推移となっておりますが、全般的に動意乏しいなか今晩は目立った米指標も予定されていないことから、少々小休止的な展開となるかもしれません。通常火曜日というと、休み明けの本格動意が期待されるところではありますが、ドル円に関しては総選挙後の材料出尽くし感は概ね消化され、20日のBOJ会合待ちといった雰囲気が醸成されておりますので、83円Midは底堅くでも84円を明確に突破するモメンタムもないかと思われます。テクニカル的も徐々にモメンタムは切り下がっておりますので、積極的に押し目を拾う状況ではないかもしれませんが、上昇波で捉えるとオーバーラップとなる83円ラインの下方ブレイクは、少々可能性が低いかもしれませんので、それを踏まえたうえで上下50銭のラリーを想定しておきたいと思います。

では、この後も頑張りましょう!

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