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株式市場は新コロ禍をすでに克服、米中対立は織り込み済み、米暴動も追い風(金融日記 Weekly 2020/5/29-2020/6/5)


 先週、筆者らはしめやかにコロナバブルを逃した反省会を開催した。そして、さすがにそこからすこしは下がるのではないか、と密かに期待していた。すこしは下落してくれて、バブルに乗り遅れてしまった人たちに、株を買うチャンスが再び訪れるのではないか、と……。

週刊金融日記 第422号 コロナバブルに乗れなかった僕たちの反省会

★S&P500のPERなどの指標は歴史的な高水準に達している。

 しかし、PERなどの指標から歴史的な高値圏で推移していた株価はさらに上昇し、ショートしていたトレーダーたちを情け容赦なく焼き払い、それらのショートのロスカットにより、さらなる高みへと上っていくのだった。
 各国中央銀行により燃料が投下され続ける強烈なコロナバブルの前では、香港情勢の緊迫化による米中の対立激化はすでに織り込み済みでまったく下げ材料にならず、全米で広がっている人種差別反対デモが暴動化しても、もはやそれはバブルにさらなる油を注ぐだけにしかならなかったようだ。
 極めつきは米雇用統計の信じられない幅での上振れだろう。米国市民のデモに対して軍事力の行使をほのめかすトランプ大統領は「米経済はV字回復どころではなくロケットだ」と高らかに勝利宣言した。

●エコノミスト予測が過去最大の外れ−5月の米雇用統計、予想外の改善
https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2020-06-06/QBH4B2DWX2PY01

●米5月失業率、13.3%に低下 コロナ禍も予想外の改善
https://www.afpbb.com/articles/-/3286850

★驚くことに、トランプ大統領の軍隊を使う発言に対してアメリカ人は支持している。

 今週のメルマガでは、この上昇がいつまで続くのかについて、再び考えてみたいと思う。

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日本株
直近1年の日経平均株価とインプライド・ボラティリティの推移
出所: 日経新聞社

サイズ/スタイル/セクター別の週間パフォーマンス(2020/5/29-6/5)
出所: 東証、日経新聞社、セクター指数はTOPIX17業種

個別銘柄の週間パフォーマンス(2020/5/29-6/5)
出所: 会社四季報、Yahoo!ファイナンス

FX
直近1年のドル円とユーロ円の推移
出所: セントラル短資

イールドカーブ(2020/6/5)
出所: Bloomberg.com

主要通貨の週間パフォーマンス(2020/5/29-6/5)
出所: セントラル短資

外国株とコモディティ
直近1年のS&P500と原油価格(WTI原油先物)の推移[USD]
出所: Yahoo!ファイナンス、Bloomberg.com

地域別株価指数とコモディティの週間パフォーマンス[USD](2020/5/29-6/5)
出所: iShares: MSCI Japan (EWJ), MSCI Kokusai (TOK)、MSCI Core Europe (IEUR), MSCI All Country Asia Pacific ex Japan (AAXJ), MSCI Emerging Markets (EEM), GLOBAL REIT ETF (REET). Bloomberg.com: Oil WTI Futures (CL1), Gold Futures (GC1)

今週のマーケット・イベント
6月8日(月)
日1-3月期GDP(確報)
日4月国際収支

6月9日(火)
日5月マネーストック
日4月毎月勤労統計調査
FOMC(-6/10)

6月10日(水)
日5月企業物価指数
日4月機械受注
米5月消費者物価指数
米5月財政収支
パウエルFRB議長会見
中国5月生産者・消費者物価指数

6月11日(木)
日4-6月期法人企業景気予測調査
米5月生産者物価指数

6月12日(金)
日経平均先物・オプションSQ
米6月ミシガン大消費者センチメント

6月13日(土)

6月14日(日)

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