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  • Sozen
  • 2020年04月28日 11:50

在庫増勢を嫌気して原油反落

原油相場は4営業日振りにに反落です。先週後半の戻りも$18/bbl前後で頭打ちとなり、失望感からか足下の在庫増勢を嫌気した売りに圧されました。

4月27日の NYMEX WTI 原油先物の終値は前日比$4.16安の$12.78/bblで、引け後の時間外取引は$12/bbl台後半です。

リュスタド エナジーは世界の石油貯蔵能力約43億バレルのうち90%が既に利用されており、早ければ3週間で払底するとしています。

 ■ 13 stunning photos of supertankers and storage tanks reveal the global oil glut in epic proportions (Business Insider)

WTI 原油先物の受け渡し地クッシングの在庫は貯蔵能力の80%に達し、洋上タンカーだけではなく内航船も備蓄に回っているとされます。

市場参加者は WTI 5月限納会で貯蔵能力不足により発生したマイナス価格の混乱の再発を恐れ、原油の買いに慎重姿勢です。

しかし、今月の状況が続くわけではありません。

足下の世界の石油需要は前年比3割減と推定されています。実際に世界の需要の2割を占める米国の需要の減退幅がその水準です。中国や日本の需要減少幅は10%台ですが、大きく減っていることに変わりありません。

一方、OPEC+ は3月末で協調減産が終了し、現在はフル稼働を行っています。5月になると日量970万バレルという歴史的な削減が始まりますが、一部を除いて本格的な減産は始まっていません。

日量3,000万バレルを超える供給過剰が続けば在庫が急上昇するのは当然で、減産の始まる5月以降は増勢が落ち着くことが確実です。

また、WTI 先物では上場投信などが7月限への乗り換えを進め、6月限納会での混乱は起き難い状況になりつつあります。

とはいえ、新型コロナウイルスのパンデミックによる経済活動の自粛が続く限り、需給の緩みの根本原因は取り除かれません。

感染者数は世界的に増加を続けているものの、増勢は多くの国でピークアウトしています。しかし、ロックダウンの解除によって再び感染が拡大することを恐れ、経済活動の再開にはつながっていません。

需要回復の目途が立たなければ市場の雰囲気は変わらず、頭重い展開が続くのでしょう。

2020/4/27
NYMEX WTI Jun: $12.78/bbl ( -4.16 )
20日移動平均: $16.54 ( -0.40 )
ボリンジャーバンド
 +2σ: $43.27/ -2σ: -$10.20
 幅: $53.46 ( +0.04 ) / 100日平均: $15.81
ボラティリティ
 1145.69 ( -1.12 ) / 100日平均: 129.04

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