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ドル売り機運の高まりの背景・・・

みなさん、こんばんは!!

為替千里眼、4月第二週目の週末、今日は北朝鮮のロケット発射報道から始まり、地政学リスクの高まりが円売りと判断されるのか、円買いと判断されるのか微妙なところではありましたが、結局はロケット発射実験そのものは失敗との報道を受け東京株は続伸、昨晩のNY株の大幅高の流れを受けたリスクオンの状態が継続したのが実情です。

昨日は中国での新規融資額が市場予想8000億元を大幅に上回る1.01兆元となり、中国の景気後退懸念が大幅に後退したものの、本日のGDPは予想を大幅に下回り、約3年ぶりの低水準、といっても+8.1%の伸び率そのものは大したものだとは思いますが、再び景気減速懸念が再燃する可能性は否定できません。

また、ここ最近利回り上昇中のスペイン・イタリア債も、市場環境の改善を背景に利回りは低下、昨日のイタリア債入札こそ応札不振ではありましたがセンチメントの改善を背景に、イタリアとスペインの対独10年債スプレッドは、それぞれ-13bpの362bp、同-7bpの403bpに縮小しております。

本日のマーケットは方向性こそ欠いておりますが、株高の流れを受けてストレートが底堅さを維持しており、米追加緩和期待の高まりも相まって円売りドル売りの流れとなっておりますので、ドル円こそ低調となっておりますが、先般のような下値リスクは大きく後退していると思われます。

ただしテクニカル的なアプローチでは、ユーロドルが長期サポートを下抜けた状態で現状はそのサポートがレジストとして機能している状況、ケーブルは遅行スパンも再び陽転し上方向へのシナリオは描きやすいのですが、オージードルも昨日の雇用統計の好結果を受けた急伸も一巡し、現状は雲下限がレジストとして機能している状況ですので、まだまだ基調的なアップサイド展開を期待するのが時期尚早といえます。

引続きマーケットの変動要因としては、米金融政策方針、中国マクロを背景とした世界的な景気先行き、そしてイタリアおよびスペインの情勢といったところかと思われます。

一つめの米金融政策方針につきましては、先日講演を行ったイエレン副議長のハト派的見解、そして昨晩講演を行ったダドリー総裁は「3月雇用統計が示すように、厳しい状況から脱したと結論付けるのは時期尚早」と、相変わらずのハト派スタンス。さらにラスキン理事も「景気回復の道のりは先が長い」としており、バーナンキ議長をはじめ、イエレン副議長、FRB理事などのFOMC中核メンバーからはハト派的な発言が相次いでいるのが実情です。

昨晩発表のPPIは、前月比0.0%と市場予想の+0.3%を下回り、2月の同+0.4%から減速したことを考慮しても、今晩のCPIは鈍化が予想され、再び追加緩和のハードルは下げやすくなると思われるため、再びドル売りの機運が高まってきているとイメージしております。

引続きドル円は81円を挟んだ攻防となっておりますが、4hでのモメンタムもそろそろOBゾーン手前、4/2の高値83円Low起点のリトレ38.2%でも81円Midレベルですので、その水準までは戻り狙いとしたいところではあります。ユーロドルにつきましては、ケーブルとの展開の差が非常に気掛かりではありますが、ユーロポンドもWボトム的な雰囲気でそろそろユーロの反発が期待されるところではありますので、ケーブルの伸びも一旦小休止、ユーロドルはイタリア・スペインの懸念が後退するなか、1.32アラウンドを明確に上方ブレイクできるかどうかが鍵となりそうです。

一応、4hの短期サポートが1.31Lowとなりますので、その水準が押し目となるような気がしますが、モメンタムのトレンドは切れてしまっておりますので1.3080程度まで下落すると下げ足を早める可能性がありますので、その点だけは注意しておきたいと思います。

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