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円安の理由

 円安が進んでいますね。80円台も目前のレベルに来ています。

 でも、何故こんなに急激に円安に振れているのか? ついこの間までは、円高更新なんてことばかり気になっていたのに!

 それほどまでに今回の「実質インフレターゲット」は効いているのか?

 で、私考えていたのです。ある発表がなされる前まで‥。

 皆さんは、何が円安の原因だと思います?

 やっぱりお札をどんどん刷ること?

 私は、そうではないと思うのです。

 何故、円安になるのか?

 それは外為市場において、円を買う人が円を売る人より少ないから。

 このことについて異議を唱える者は誰もいないのです。円安の理由は、お札の量にあると考える人々でも、円レートが形成されるのは外国為替市場であることを否定することはできないからです。

 そうなのです。今円安に進んでいるのは、円を買う人が少ないから。そして、円を売る人が多いから。

 では、何故円を買う人が少ないのか、また、円を売る人が多いのか?
 
 その理由は、貿易収支が最近赤字になっているからではないでしょうか。貿易収支が赤字になるというのは、輸出によって獲得する外貨よりも、輸入のために支払う外貨が多いという事に他なりません。つまり、手持ちの円を売って、ドルを買う必要がある、と。

 これが、輸出が好調のときには、輸出によって獲得する外貨の方が多いために、その外貨を円に転換することによって円高が進む、と。

 まあ、そんなことが理由なのだろうと思っていると、本日、財務省が発表した1月の貿易統計速報によれば、1月の貿易収支は1兆4750億円の赤字になったのだ、とか。

 単月の赤字幅としては過去最大で、4か月連続の赤字なのだ、と。

 つい先日、2011年の貿易収支が31年ぶりの赤字になったことに世界が注目した訳ですが、今年に入っても、こうして貿易赤字が続いていることが確認されたのです。

 私は、貿易赤字が円安の最大の原因だと考えます。

 そしてそれに加え、日銀が長期国債の買い入れ額を10兆円増やすなんて言っているので、それに伴い2年物国債の利回り低下も予想され‥或いはまた、「実質インフレターゲット」のアナウンスメント効果もありということで。でも、最後の理由はオマケみたいなものでしょう。

 いずれにしても、こうして円安が進むので、株式市場ではそれを好感し株価が上げているのですが、円安の真の理由が貿易赤字のせいであれば、株価が上がるのは変な感じもするのです。ということで、今後一本調子で株価が上げ続けるというのも考えにくいと私は思うのですが、如何でしょう?

 いずれにしても、貿易赤字によって円安に振れているのであれば、円安を歓迎していいものやら、どうやら。

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