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  • Sozen
  • 2012年01月28日 09:26

$100を挟んだ保合い続く原油相場

原油相場は小動きです。ドル安やガソリン相場の上昇に支えられて朝方は堅調でしたが、米国の第4四半期GDPの数値が予想を下回ったことなどで上値が重くなりました。

1月27日のNYMEX WTI 原油先物の終値は前日比14セント安の$99.56/bblで、引け後の時間外取引は$99/bbl台半ばです。

米国では輸入原油高による採算の悪化などで製油所の閉鎖が行われており、既存製油所のちょっとしたトラブルが石油製品相場に与える影響は大きくなっていますね。

イラン国会ではEU向けの原油輸出即時停止が議論されており、法案が決まった場合早ければ来週にも輸出が止まって混乱を招くことになります。

とはいえ、リビアの増産が順調なうえイラクの輸出も増勢で、欧州への供給不安が大きくなることは避けられそうな感じです。
イラクでは日量90万バレルの新輸出ターミナルが先頃完成し、近く運用が始まるとされます。

ところで、EUによるイラン制裁の余波で、日本などEU外の国向けのイラン原油を輸送するタンカーへの保険が掛けられなくなるようです。

 ■ Iran Oil Export Curbs Extend to 95% of Tankers in Europe’s Insurance Rules (Bloomberg)

保険契約が欧州法に基づいていると、イラン原油を運ぶタンカーには仕向け先を問わず保険の引き受けや再保険ができなくなるということですから、先行き影響のありそうな話ですね。

アジアでは、インドネシアが国内需要の伸びを理由に原油輸出の停止を計画中ということです。

 ■ インドネシアが原油輸出停止を検討、輸出先に日本も (ロイター)

インドネシアは2000年頃まで日量140万バレル台の原油生産を行なっていましたが、現在は同100万バレルを割れています。一方で2000年には日量104万バレルだった石油需要は同120万バレルを超え、2004年以降は石油の純輸入国となり2009年にはOPECを脱退しています。

東南アジア産の南方原油は硫黄分が低いため火力発電用に焚かれることも多く、原発停止を受けて2011年の日本の南方原油輸入量は前年比53%増の日量19万バレルとなりました。

インドネシア産油は日本の南方原油総輸入量のうち6割を占めていますから、輸出停止となった場合は火力発電のコストがさらに上昇しますね。

引け後に米国商品先物取引委員会(CFTC)が発表した1月24日時点の建玉報告によると、ヘッジファンドによるWTI 原油先物の買い越し幅は前週比6.8%増となっています。
一方、スワップ・ディーラーの売り越し幅は12月下旬から5週連続で拡大です。スワップ・ディーラーは上場投信などのヘッジ玉を扱っていますが、投信の買いが膨らんでいるのでしょうか。
総取組高は前週比2.8%減と2週続けてマイナスです。

 (参考図表)

2012/1/27
NYMEX WTI Mar $99.56/bbl ( -0.14 )
20日移動平均: $99.73 ( -0.02 )
ボリンジャーバンド
 +2σ: $102.52 / -2σ: $96.95
 幅: $5.57 ( -0.03 ) / 100日平均: $11.31
ボラティリティ
 21.23 ( -1.06 ) / 100日平均: 32.71

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