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デフレ環境で増税すれば、財政赤字が悪化する恐れがある。

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名目のGDPが伸びないのは、日本だけがデフレだから。世界の国々では年にわずかつづ物価が上昇するような政策が打たれていますが、なぜか日本では「リフレ派は無知」というような論調が強く、物価は落ちるままに放置されている。これでは名目GDPとの比較で日本の借金が大きくなるのは当然です。

円高が進んで、やっと、やっと、やーっと日本でもfedが大量に札を吸っている事実が知られるようになりました。09年の春にバーナンキが連邦準備制度のバランス・シートを大幅に拡大すると発表してから、CNBCでは"Printing Money"とか"Easy Money"という言葉が何度も繰り返されました。これまで何度もお伝えしたきたとおりです。しかし、なぜか日本では、この事実が過小に報じられ、いや、報じられることが少なく、ようやく今ごろになって通貨安の競争という言葉が出るようになってきたわけです。

増税をすれば財政が改善するとは限りません。タバコ税が上がればタバコの消費を控える機運が強まるから、税収の額は逆に下がるかもしれない。もしも現在の状態で消費税が上がれば、生活保護ぎりぎりの暮らしをしている人は保護の申請をせざるを得ないでしょうし、また多少余裕のある人たちは消費を控えるようになります。デフレは銀行券の値打ちが少しづつ上がっていく現象なので、お金はなるべく使わない方が得。この意識が列島の隅々にまで浸透しているから、値下げが更に値下げを呼ぶ展開になっているわけです。

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著者:ピーター・バーンスタイン
日本経済新聞社(2005-01)
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大恐慌時代のマクロ政策を専門分野とするベン・バーナンキは、1930年代のアメリカを例にして日本の財政再建路線を批判したことがあります。ときどき私が読んでいる『ゴールド 金と人間の文明史』という本の第18章「一時代の終わり」には、物価が下がって財政赤字が増える最中に増税をしたことが悲惨を招いた様子が描かれています。
いまや1931年にイギリス政府を最終的な危機に陥れた、ぞっとするような事態が再び始まろうとしてた。税収が減少し、政府による失業者への援助が緊急に必要になるなかで、増大する財政赤字を大あわてでなうそうとしたのだ。(中略)ブリューニングとマクドナルドの足跡を忠実にたどって、フーヴァーは議会に次のように迫った。政府支出の削減と増税によって、この恐ろしい赤字を減らすようにと求めたのである。「住宅所有者、農場主、労働者、わが国民のあらゆる階層にとって緊縮財政は救済への本道である」。彼は議会にこう断言した。「我々が国民として最初になすべきことは、政府の財政を立て直すことなのだ」。
この問題と取り組むフーヴァーの決意はゆるがぬものだった。だが議会は、大統領ほどにはこの高貴なる目標を追求する意欲をもたなかった。議会が承認した政府支出の削減と増税は、フーヴァーが求めた規模をはるかに下回るものだった。それにもかかわらず、こうした措置による経済的なインパクトはすでに存在したデフレ圧力をさらに強め、1933年のさらに大きな財政赤字につながったのである。

日本では、会計士や経営コンサルタントのようなミクロ経済に強い人たちが、財政の危機を強調しています。彼らの立場からすれば、当然ですが赤字は悪。しかしマクロ経済学の常識は、かならずしもそうではない。デフレが進む中で増税をすれば、財政赤字は逆に増える恐れがある。ふつうの企業や銀行にとって日銀券は「資産」ですが、日銀にとっては窓口を出た瞬間から銀行券は負債となります。負債勘定というミクロにはない常識が浸透していないがゆえに、多くの有名なブログがデフレにもかかわらず増税を堂々と主張しているようにも思えます。

増税もまた魔法の杖ではあり得ないのです。

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