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英QE物価押し上げに貢献、フォワードガイダンス効果なく=中銀

[ロンドン 21日 ロイター] - イングランド銀行(英中銀)は21日、中銀が実施してきた政策について、資産買い入れ策は金融危機後のインフレ期待の押し上げに効果を発揮したものの、フォワードガイダンスには特筆すべき効果はなかったとする報告書を公表した。

報告書は中銀金融政策委員会(MPC)のウィール委員ら4人が作成。中銀が2009年3月から2012年10月までの間に実施した総額3750億ポンド(4950億ドル)の国債買い入れを通して実施した量的緩和(QE)は、企業のインフレ期待に影響を及ぼしたとし、「QEは英国のインフレ期待の安定化に穏当な役割を果たした」とした。

具体的には、資産買い入れを500億ポンド実施するごとに、企業のインフレ期待は0.19%ポイント上昇し、賃金は追加的に0.28%上昇するとの期待が生まれたとしている。

このほか、英中銀が実施した「融資のための資金調達スキーム(FLS)」、および欧州中央銀行(ECB)のドラギ総裁が2012年7月にユーロを保全するために「あらゆる手段を行使する」と確約したことも英国のインフレ期待に影響を及ぼしたとしている。

ただ、英中銀のフォワードガイダンスの効果については「統計上確認できるほど大きくなかった」とした。

報告書の作成に参加したウィール委員はフォワードガイダンスについて導入時から反対していた。同委員は2010年に金融政策委員に就任。来月退任する。

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