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アングル:今年のヘッジファンド成績、一部苦戦も10%超えの勝利も

[ニューヨーク 18日 ロイター] - 2015年のヘッジファンドの運用成績は平均するとさえなかったが、投資家はさほど取り乱してはいない。ヘッジファンド全体では1000億ドル超の損失が出て、ゼロに近い運用成績がたびたび報告されたものの、新規で450億ドル以上の資金が流入したからだ。

年金基金や富裕層などは、ヘッジファンドへの投資をあきらめるどころか、ポートフォリオの損失を穴埋めしたり、より高いリターンを確保できるファンドを探し求めている。

ヘッジ・ファンド・リサーチ(HFR)によると、今年の運用成績は平均0.3%だが、イスラエル・イングランダー氏率いるミレニアム・マネジメントや、デビッド・シーゲル氏とジョン・オーバーデック氏率いるツー・シグマのような、運用成績が10%を超え「大勝利」を収めたファンドもあった。

ミレニアムのマルチストラテジー・インターナショナルファンドは11%近い成績で、運用資産残高は3月から26%近く増え、340億ドルとなっている。ツー・シグマの2つのファンドは13%と14.5%という好成績で、運用資産は29%増えて11月30日時点で310億ドル。

一方で、P.シェーンフェルド・アセット・マネジメント、ライトスピード・パートナーズ、ジャナ・パートナーズ、ペリー・キャピタル、ブレバン・ハワード・アセット・マネジメント、オク・ジフ・キャピタル・マネジメント・グループ、および、アトランティック・インベストメント・マネジメントの年初からの運用成績はマイナスとなったか、もしくは、わずかなプラスにとどまった。

プリンシパル・グローバル・インベスターズ(ニューヨーク)で、海外投資家向けヘッジファンドを選定するリック・テイシュ氏は「今年は、かなりの敗者が出たことは明らかだ」と述べ、「運用成績がさえないファンドから成績が良好なファンドへの資金シフトがあったようだ。今年の敗者の多くは、ここ数年、好成績を出していたファンドだ」と語った。

HFRによると、ヘッジファンドの運用資産残高は1995年以降増加が続き、2007年には1兆8000億ドルを記録した。その後、金融危機により08━09年は減少したが、再び増加。現在は約3兆ドルとなっている。

<イベント・ドリブン戦略ファンドで資金流出目立つ>

企業買収やリストラ、配当の変更など、個別企業の重要なイベントを投資機会として捉える手法のイベント・ドリブン戦略ファンドで資金の流出が目立った。ヘッジファンド・インテリジェンスによると、年初から11月までのイベント・ドリブン戦略ファンドの運用成績はマイナス2.2%程度となった。

関係筋によると、ピーター・シェーンフェルドのPSAMの運用資産は、1月から25%近く減少。ライトスピードの運用資産も年初から約40%減少した。

投資アドバイザー、JLスクエアード・グループのジョナサン・ルバート氏は「イベントドリブンのファンドにとり明らかに厳しい年だった」と指摘。「高いボラティリティと成績不振をみると、2016年も一段の資金流出があっても驚かない」との考えを示した。

イベント・ドリブン型ファンド以外では、ブレバン・ハワード・アセット・マネジメントの運用資産が11%近く減少。オク・ジフ・キャピタル・マネジメント・グループやアトランティック・インベストメント・マネジメントの資産も減少した。

(Lawrence Delevingne記者、翻訳:伊藤恭子 編集:加藤京子)

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