■サマリー
Reports from the twelve Federal Reserve Districts suggest that economic activity continued to expand moderately from November through December. Conditions were said to be improving in the Boston, New York, Philadelphia, and Richmond Districts. Activity increased modestly to moderately in the Cleveland, Atlanta, Chicago, St. Louis, Kansas City, and Dallas Districts. The economy of the Minneapolis District "continued its moderate recovery," while that of the San Francisco District "firmed further" in the reporting period leading up to the close of 2010. Conditions were generally said to be better in Districts' manufacturing, retail, and nonfinancial services sectors than in financial services or real estate.
12地区からのレポートでは経済活動は11月から12月にかけて緩やかに拡大し続けている。ボストン、NY、フィラデルフィア、リッチモンド地区では状況は改善している。クリーブランド、アトランタ、シカゴ、セントルイス、カンザスシティ、そしてダラス地区では緩やかに経済活動が増大している。ミネアポリス地区の経済は緩慢な回復が続いており、一方で2010年末にかけてサンフランシスコ地区では「さらに堅調」となっている。
Contacts in the manufacturing sector in all Districts reported that activity continued to recover, with the Richmond and Chicago Districts citing especially solid gains in orders. However, the Boston, Atlanta, and Dallas Districts noted that business remained weak for manufacturers selling into the construction sector. Retailers in all Districts indicated that sales appeared to be higher in this holiday season than in 2009 and, in some cases, better than expectations. Nonfinancial service-sector contacts in the Boston, New York, Philadelphia, Richmond, Chicago, St. Louis, Minneapolis, Kansas City, Dallas, and San Francisco Districts cited demand increases ranging from slight to "relatively strong." Transportation services were more mixed, with the Cleveland, Atlanta, and Kansas City Districts noting stable to slowing shipping volumes. Financial conditions were mixed across the Districts reporting on it, with overall loan demand slowly improving in Philadelphia and Richmond and weaker in St. Louis and Dallas. The Atlanta, Minneapolis, Kansas City, Dallas, and San Francisco Districts cited increased activity in the energy sector, while energy production in the Cleveland District was stable.
製造業セクターでは全ての地区で活動は回復し続けており、リッチモンドやシカゴ地区では特に受注が堅調であるとの報告があった。しかし、ボストンやアトランタ、ダラス地区では建設向けの製品の販売が弱含みであるとしている。すべての地区において小売業者は2009年に比べホリデーシーズンの売れ行きはよりよくなっている。いくつかのケースでは、期待以上であったとの報告もあった。ボストンやNY、フィラデルフィア、リッチモンド、シカゴ、セントルイス、ミネアポリス、カンザスシティ、ダラス、そしてサンフランシスコ地区における非金融のサービスセクターの会合では、需要の伸びは、若干程度から相対的に強い程度といったような範囲であった。運輸サービスはまちまちである。クリーブランドやアトランタ、カンザスシティ地区では出荷量が減速し安定化しているとの報告があった。金融の状況は広範な地区でまちまちであり、全体的なローン需要はフィラデルフィアやリッチモンドではゆっくりとした改善であるが、セントルイスやダラスではそれよりは弱い。アトランタ、ミネアポリス、カンザスシティ、ダラスそしてサンフランシスコ地区ではエネルギーセクターの活動が活発になってきている一方で、クリーブランド地区ではエネルギー製品について安定的である。
Residential real estate markets remained weak across all Districts. Commercial construction was described as subdued or slow, while commercial leasing activity reportedly increased in the Richmond, Chicago, Minneapolis, and Kansas City Districts.
住居用不動産市場は全ての地区において弱いままである。商業用建築は弱まっている、もしくは鈍いものとして記述されている一方で、伝わっているところではリッチモンド、シカゴ、ミネアポリス、カンザスシティ地区では商業用リースの活動は伸びている。
Most District reports cited comments by both retailers and manufacturers that costs were rising, but indicated that competitive pressures had led to only modest pass-through into final prices. Labor markets appeared to be firming somewhat in most Districts, as some modest hiring beyond replacement was said to have occurred and/or was planned in a variety of sectors. At the same time, however, upward pressure on wages was reportedly very limited.
多くの地区の報告では小売業と製造業のコストが上昇しているとの言及があったが、価格競争により最終製品への転嫁は緩やかなものであるとの指摘があった。労働市場は多くの地区でやや堅調になってきているが、ささやかな雇用を超えて様々なセクターで起こっている。しかし同時に賃金の上昇圧力は極めて限定的である。
Most Districts indicated that business contacts were positive about the outlook, although still generally cautious. The Dallas District noted modest increases in optimism and positive outlooks across a range of sectors, Chicago stated that contacts were cautiously optimistic about the 2011 outlook, and New York cited widespread optimism about the near-term outlook; The St. Louis, Minneapolis, Kansas City, and San Francisco Districts all pointed to planned increases in hiring by their contacts as evidence of expected strengthening in business activity in 2011. Contacts in the Philadelphia District foresaw "improving economic conditions in 2011, but … not strong growth."
多くの地区では、ビジネス会合において見通しはポジティブであるが未だに全体的に慎重であると指摘されている。ダラス地区では様々なセクターで楽観的であり、ポジティブなアウトルックが緩やかに拡大している。シカゴ地区では会合で2011年のアウトルックについて慎重な楽観主義が述べられていた。そしてNY地区では短期的なアウトルックにおいて楽観的な見方が広がっている。セントルイス、ミネアポリス、カンザスシティ及びサンフランシスコでは、2011年の経済活動がさらに強化されるとの見通しであることから、会合で採用計画を拡大するとの指摘があった・フィラデルフィア地区の会合では「2011年の経済状況は改善するが、力強い伸びとはならない」と予見した。
