木曜日の調整反落に注意／引続きインフレ懸念が主導？

みなさん、こんにちは！
為替千里眼、引続きニュージーランドにおける大地震の被害状況が気になるところですが、つい先日もオーストラリアが洪水被害見舞われたばかり・・・、昨日も大型サイクロン「カルロス」が甚大な被害なく通過したばかりではありますが、引続き大洋州関連の地理的リスクは燻った状態が続くものと思われます。一方の中東関連ですが、昨晩はリビアの原油生産量が最大25％減産しているとの観測などを背景に、NY原油は実に2年4ヶ月ぶりとなる100ドル台にワンタッチ、その他「有事の金買い」的な動きも台頭し、金価格も1ヶ月ぶり超の高値更新となっております。

為替市場へのインプリケーションとしては回避動意というよりかは、Fedの早期利上げ観測の後退を背景としたドル売りが主導、ドルスイスなどは過去最高値水準に迫る勢いとなっております。中東情勢などの地政学リスクから、昨日のBOE議事録などの金利動向に対する思惑、様々なアプローチからの動意が錯綜している状況ではありますので、不安定な状態は当面続きそうな雰囲気ではありますが、今日は本格動意の木曜日、材料的にも諸々ありますので、大きな動意に備えて体勢だけは整えておきたいところです。

さて、まずは昨晩の材料から振り返りますと、NYタイムでの米中古住宅販売に関しては、536万戸と市場予想の520万戸を上回る好結果、3ヶ月連続でのプラスとなりました。住宅在庫は、月末時点で-5.1％の338万戸と現状の販売ペースに換算すると7.6か月分と徐々に在庫水準も適正値に近づきつつある状況です。PHSIも+2.0％と伸びを示しておりましたので、今回の536万件は整合性の取れた結果だったのではないかと思いますが、全米不動産業者協会はまだまだ改善の余地はあるとの見解をしており、単月で550万戸ペースくらいまでは伸びしろがありそうな感じです。

米5年債入札に関しては、応札倍率は2.69倍と前月の2.97倍から低下し、落札利回りも直前取引の2.13％0を上回る2.190％となり、総じて応札不振であったと言えます。これを受け、債券市場は概ね利回りは上昇しましたが、今晩の7年債に備える動きとの報道がなされており、7年や10年などの中長期金利の行方が依然として気になるところです。10年債利回りは3.487％と前日の3.46％台からは多少反発しおりますが、ドル円は節目となる82円Midを下抜けると一気に82円Lowまで下落しておりますので、テクニカル的な観点からもあまり楽観視できる状況ではないと見ております。

個人的には、引続きストレートに対してブリッシュな見解を持っておりますが、木曜日はなにかと調整的な動きも出やすく、そしてユーロドルも目先のターゲットである1.38に到達していることから、やや慎重なスタンスに推移しつつあります。世界的なインフレ懸念を背景とした金利上昇バイアスが主導のマーケットであるため、根強い金利先高感のユーロやポンドが他通貨をアウトパフォームする一方、回避的動意を背景にスイスもアウトパフォーム、オセアニアも大地震の影響を引きずりながらも対ドルでは底堅く推移しておりますので、各通貨ごとでマチマチの展開、当面はエントリーする対象通貨を絞った方が良さそうな雰囲気です。

この後のロンドンでは、独GDP確報、そして欧州委員会サーベイの流れとなりますが、リビア情勢の一段の悪化が断続的な原油高騰を招き、インフレ懸念を背景に一段とドル安が進む可能性は排除できませんので、その点は念頭に置いておくべきかもしれません。昨晩はオバマ大統領もリビアへの経済制裁を検討との報道がありましたので、一段のセンチメント悪化という流れも想定できますが、基本的には対円以外でのドルショートを軸にタイトストップで対処しつつ、上値を追従していくしかないというのが現状でもあります。ドル円は既に2月安値起点のリトレ61.8％を下抜けておりますので、再び81円台に下落するリスクを想定すると、クロスもまだまだ押し目を拾えるような段階ではなく、ストレートに絞った方が効果的だと思う今日この頃です

では、午後も頑張りましょう！