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米住宅着工予想とドルの調整リスク

みなさん、こんばんは!

為替千里眼、ロンドンタイムでの材料もひと通りこなし、欧州勢の売買も一巡したところではありますが、残念ながら個人的な思惑通りの展開には至らなかったようで、引続きアップサイド寄りの展開を期待したドル円もケーブルも軟調展開を強いられており、どちらかというと週中の調整下落によって各通貨とも上値を伸ばせていないのが実情ではあります。先ほど発表された英インフレレポートに関しては、期待値が高まりすぎてしまったぶん「結果売り」となってしまいましたが、1.60Lowでの押し目を狙っていたため、Lowに届かず反発してしまい二重苦に苛まれているのが現状でもあります(泣)。ドル円は引続き783円Mid〜84円のレンジ内、ユーロドルも1.35アラウンドでの攻防が続いておりますので、水準的にはたいして変わっていないところではありますが、この後の米マクロもまた重要指標が目白押しとなりますので、中だるみの水曜日と言えど気は抜けないというのが実情でもあります。

さて、欧州系銀行の好決算が出揃うなか、ロンドンタイムは独連銀総裁の後任が指名が決定、先日懸念材料として意識された独州立のウエストLBの再建計画が承認されたことなどもまたユーロの地合いを僅かながら改善させる要因となり、ユーロドルは1.3570付近まで上昇、昨日の安値からは既に150p程度の上昇を見せております。個人的に期待度の高かったケーブルは、欧州序盤に1.62手前まで上昇するも雇用統計における失業者数の予想外の悪化、そしてトドメはインフレレポートでの若干ハト派的な内容、そしてキング総裁による早期利上げ観測を一蹴するようは発言内容に市場は一気に失望ムード、ケーブルは1.61Midkから一気にダイヴしておりますので、早期1.61台への回復がなければ、短期的なモメンタムも切れていることだし、一段の下落が懸念されるところかもしれません

米住宅着工各社予想
Wファーゴ:55.0万件
バークレイズ:54.5万件
NYメロン:54.0万件
シティ:53.9万件


前月の数値は、着工件数が市場予想を下回ったものの、許可件数が予想を大幅に超えたことで、着工件数のネガティブインパクトは許可件数の好結果で相殺されたような感じでした。今回はその逆の予想値で、着工件数は反動増、許可件数は反動減予想となっておりますが、米住宅関連データが大幅に改善に向かっているような兆候はなく、また住宅在庫も多数抱えていることから、これら数値が市場を驚かすほどに改善に向かうとは考えにくく、いずれも55万件前後の数値に落ち着く、という見方が強いのではないかと思います。もちろん、それだけ期待度が低いぶん、好結果時のポジティブ反応は大きなものになると思いますが、FOMC議事録も控えていることから積極的な展開にはなりにくいと見ております。

その肝心要のFOMC議事録につきましては、引続きFedの景気先行き見通しに対する慎重姿勢が強調される見込みで、市場が織り込む早期利上げ観測に対しては一石を投じるかのような内容になる事を警戒しています。市場の利上げ期待が正当化されるには、失業率が大幅に低下する必要がありますが、現状はその可能性は低く、バーナンキ議長も失業率は高過ぎ、インフレ率は低過ぎるといった見解を示しておりますので、それによって市場の早期利上げ期待が後退するようであればドルにとっては後退材料、ただし、市場もFedの認識に同意していない傾向が強まりつつありますので、あわよくばバーナンキ議長のこうした見解に耳を貸さない可能性もあります。この辺は蓋を明けてみないと分からない部分ではありますが、最近のドルブルの過熱感を鑑みても、一旦解消しておいた方が無難かもしれません。

では、この後のNYでの材料に注目したいと思います。

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