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焦点:ロシア中銀、30日は金利据え置き予想がやや優勢

[モスクワ 26日 ロイター] - ロイター調査によると、ロシア中央銀行が30日の会合で政策金利<RUCBIR=ECI> を据え置くか引き下げるか見方が割れているが、インフレ率の高止まりを背景に、据え置き予想がわずかに優勢となっている。

ただロシア経済の窮状を和らげるために利下げするとの見方も根強くある。

調査したエコノミスト26人のうち、14人が11%で据え置くと予想。12人が50ベーシスポイント(bp)の利下げを予想した。

2つの見方が拮抗するのは中銀の直面する政策ジレンマを反映している。インフレ率が引き続き前年比で15%を超える一方、9月の経済指標は同国経済が最悪期を脱したとの期待感を打ち砕いた。

キャピタル・エコノミクスのリザ・エルモレンコ氏は「中銀はインフレ率や期待インフレ率が下がり始めるという堅調な兆候を待っている」とし、「現時点では週ごとのインフレ率は高止まりし、期待インフレ率も小幅に上昇している」と述べた。

原油価格の急落や欧米の制裁で落ち込んだ国内経済を支えるため、ロシア中銀が今年に入ってから実施した利下げは合計600bp。

9月11日の会合では主要政策金利を据え置いた。

しかしルーブルは9月の会合以降、ドルに対して<RUBUTSTN=MCX>約9%上昇しており、一部のエコノミストは利下げの余地が生じたとみている。

クレディ・スイスのアレキシー・ポゴレロフ氏は「追加緩和の予想を裏付ける最も重要な論拠はルーブル高だ」と指摘。

米連邦準備理事会(FRB)による利上げが来年に持ち越されるとの観測も、ロシア中銀の利下げを予想する論拠の1つ。短期的にはルーブルを含む新興国資産のリスクが低下するとみられるためだ。

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