運用で目標リターンは決めない方が良さそうだ

今年の1月の記事ですが、「運用で目標を持つことの功罪」(ダイヤモンド・オンライン 『山崎元のマネー経済の歩き方』)という記事もありました。

ここでは運用目標を持つことの危険性を説いていますが、私も同じ意見です。

一般的には投資の運用目標は定めない方がいいと考えています。私もこのような考えに至り、最近は運用目標は設定していません。

2011年の目標 (参考)

・達成基準：世帯で400万円以上を貯蓄に回す

・ストレッチ：世帯で500万円以上を貯蓄に回す

2010年の目標 (参考)

　・100万以上を貯蓄/投資に回す

　・(妻が仕事に復帰する場合)500万以上を貯蓄/投資に回す

2009年頃からは、投資額は目標にしていますが、運用目標は立てないようにしています。

(特にBuy&Holdをメインの投資戦略とする人の場合)運用に目標を決めるのは危険です。

Buy&Holdとなると、運用成績は相場の流れの影響を大きく受けます。上昇相場の場合は稼ぎやすいですし、下落相場の場合は目標達成が困難になります。

これが運用目標が運用スタイルを曲げかねません。

年利回り10%を目標とした場合、はじめの2ヶ月で株式市場が好調で+10%の利回りを達成した場合は、残り10ヶ月は無リスク資産に振り分けることになるでしょうか。年利回り10%を達成するためには、10%を越えた時点で不確実なリスク資産に投資することを止めるのが正しい選択になりますが、どうでしょう。

もし、リスク資産に投資し続けるというのであれば、当初の10%という目標数値にはあまり意味がないということになってしまいます。

また、逆に市場が不調で損失が大きかった時にはどうするのでしょう。残り3ヶ月で-40%の状態なら資金は元本の60%になっています。これを110%に持っていくには、残り9ヶ月で倍近くに増やさなければいけません。これはかなりのリスクを伴う投資が必要です。このような危険を冒すことは良いのでしょうか？

売りからも買いからも入って絶対利益を目指すような人ならまだしも、一般の投資家は長期的に資産を形成していくことが主な目標かと思います。その中で、ある期間の運用成績に対して目標を持ってしまうということは、多大なリスクを取る危険や上昇相場を取り逃がす要因にもなりかねません。

運用目標を決めてその目標をミートするために状況に応じてリスクを変化させて投資をするというのは個人投資家にはハードルが高いでしょう。