リスク回避パニックのピーク・アウト

今月のポイントは下記のチャートに現れている

赤：エマージングＥＴＦの口数変化（上昇：追加設定増加、下落：解約増加）
緑：エマージングＥＴＦの価格推移
黄色：エマージング指数

２０１０年１１月後半から、エマージングＥＴＦの解約が始まり、１月は急激に解約が進んだ
市場でのＥＴＦの売買なら、ＥＴＦが保有している現株には影響がないが、ＥＴＦの解約の場合はＥＦＴに組み入れられた現株を処分売りする。

１月２１日以降エジプト市場がクローズされたが、それが引き金になってパニック的なエマージングＥＴＦの解約が発生したと判断できる

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処分売りされる現株の影響もあって、今週のフロンティア市場、アジア市場、新興国市場は軟調だった

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先に下がったインドやブラジルには買い戻しが入り始めたが、値持ちの良かったシンガポール、台湾、韓国は利益確定売りが増えたようだ。

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ドルLIBORは微妙に上昇した

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長期金利の上昇は一服した。昨年秋以降、＋１％上昇しているが、銀行はほぼゼロ金利で調達できるので、長短金利差の拡大は、銀行収益へのプレゼントになる。この辺が今週のアメリカ株で金融セクターが大幅な上昇をした背景だ