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コンビニ大手3社を比較してみる

あつまろです。

前回はコンビニ市場は成長している。そして成長の原動力は大手コンビニチェーンである、ということを見ました。 今回は大手3社を見ていきます。

「基礎数値」

コンビニ3社について2014年2月期決算(昨年)の情報を出しました。セブン-イレブン・ジャパンはセブン&アイHDなので単体の情報を抜き出しています。

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「売上・営業利益」

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案の定、セブンが強いです。 棒グラフをみてもらっても、高さが他2社と違うことがわかるでしょう。でも私が一番注目しているのが営業利益率。他2社の倍あります、すごい差です。

「平均日販と店舗数」

売上高と営業利益率の違いの一端をあらわすのがコレ。

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セブンの店舗数は他2社に対して約5000店舗の差をつけています。さらに平均日販(一店舗あたりの一日売上)が他2社に対して約15万円の差をつけています。まさに質・量ともに圧倒していることが言えます。CM広告などは規模が大きいほどスケールメリットが活かせますから、先にあげた営業利益率の差にもなるわけです。

「ROE」

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株主資本からみたリターンをみると景色が変わります。ここではローソンが約5%の差をセブンに対してつけています。実はここがローソンが優れているところ。ローソンの配当性向は直近57.9%(前期は60.2%、前前期は72.2%)と還元がすごいのです。それだけコンビニが大きな投資を必要としない、ということの表れでもあります。ローソンは株主還元に積極的な姿勢を貫いており、それが高ROEという結果になっています。

「ご参考まで」

私のお気に入りコンビニはセブン-イレブンです。ですが私はローソンに投資をしてセブンには投資をしていません。なぜか?それはセブンはセブン&アイHDであって単体で投資できないからです。先の営業利益率もグループ経営になると収益は落ちてしまうのです。そしてもう一つの理由がROEにあらわれているローソンの経営姿勢。 消費者の視点ではセブンなのですが、投資家の視点ではローソンに軍配をあげています。

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