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  • Sozen
  • 2015年02月11日 08:38

本格的な需給改善は遠い原油市場

原油相場は4営業日振りに反落です。各機関による需給予想の発表で供給過剰が再認識され、このところの上げに水を差された格好となり、$50/bbl前後に後退しています。

2月10日のNYMEX WTI 原油先物の終値は前日比$2.84の$50.02/bblで、引け後の時間外取引は$50/bbl台後半です。

国際エネルギー機関(IEA)が発表した中期予想によると、2020年にかけての原油相場見通しは2015年を底に反発に向かうとされますが、昨年6月時点の予想に比べて大きく下方修正です。

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また、IEAの2月月報によると、2015年の世界の石油需要見通しは日量9,340万バレルで前回の予想から横ばい、一方、2015年のOPEC原油を除く世界の石油供給量見通しは日量5,740万バレルで前回より同14万バレル程度の下方修正です。

米国エネルギー情報局(EIA)の2月短観では、2015年の世界の石油石油需要見通しは日量9,314万バレルで前月予想より同75万バレルの上方修正、2016年の需要予想は日量9,415万バレルで前回より同73万バレルの上方修正です。

一方、EIAによる2015年の世界の石油供給見通しは日量9,376万バレルで前回より同79万バレルの上方修正、2016年の供給予想は日量9,424満バレルで前月より同73万バレルの上方修正となりました。
この結果、2015年の需給バランスは供給過剰幅が若干拡大。2016年の供給過剰幅は前月比横ばいとなります。

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OPECに続いてEIAも、今年の需要見通しを上方修正しています。
一方、供給見通しについてはIEAがOPEC同様に下方修正ですが、EIAは需要を上回る上方修正を行っています。
いずれにせよ、2015年を通じた供給過剰見通しは動かず、原油相場の本格反発は遠そうです。

IEA推定による1月のOPEC原油生産量推定は日量3,031万バレルで前月比同24万バレル減、そしてEIAの推定は日量3,004万バレルで前月比同24万バレル減と、どちらも減っているものの引き続き日量3,000万バレル大台となっています。
今年第1四半期のOPEC原油必要量は日量2,800~2,900万バレルと推定されているため、大幅な余剰です。

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IEAの中期予想によると今年後半には非OPECの産油量増勢が鈍り、2016年にはOPEC原油に対する需要も回復し始めるとされます。

とはいえ、OPEC原油に対する需要が日量3,000万バレルを超えるのは2017年以降と予想されており、劇的な需給バランスの変化は難しいのでしょう。

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引け後に米国石油協会(API)が発表した週間統計によると、先週末の全米の原油在庫は340~400万バレル増加の予想を下回る前週比160万バレル増でした。クッシング在庫は同98万バレル増加です。
全米在庫は5週連続の増加ですが、久々に予想を下回る小幅に留まっています。
一方、製品在庫も小幅の増加です。

2015/2/10
NYMEX WTI Mar: $50.02/bbl ( -2.84 )
20日移動平均: $49.63 ( +0.04 )
ボリンジャーバンド
 +2σ: $54.75/ -2σ: $44.51
 幅: $10.24 ( +0.04 ) / 100日平均: $12.83
ボラティリティ
 70.64 ( +0.63 ) / 100日平均: 36.04

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